需求旺季未启动投资热度不减

　　固定资产投资继续放缓
　　
　　1-11月份全国城镇固定资产投资累计完成额为127614.14亿元，同比增长26.8%，较前十个月下降0.4个百分点，扣除固定资产投资价格指数以后，实际增速大约在15.1%，亦有所下降。从11月单月来看，全国共完成城镇固定资产投资14425.07亿元，同比增速为23.81%，继续延续下降趋势，增速较前十个月小幅回落0.58个百分点。
　　
　　水泥产量旺季不旺
　　
　　固定资产投资趋缓使大部分地区四季度的水泥需求旺季并未如期启动。今年1～11月累计水泥产量12.67亿吨，同比增长5.73%，增速较同期减缓8个百分点，月度累计产量增速继续延续下降趋势。11月份单月生产水泥1.27亿吨，同比增长2.83%，环比上涨3.01%。分区域看，黑龙江、广西、陕西、内蒙古受区域内经济拉动，增速在15%以上，河南水泥产量达到9162万吨，排名首次冲进全国三甲；7个省出现负增长，产量大省山东、浙江、广东和河北均在其中，是产量增速下降的主要原因。
　　
　　水泥投资热度不减
　　
　　11月份单月，水泥投资共完成125.64亿元，环比上涨37.47%，同比增长80.61%，增速继十月份大幅回落后又继续攀升。1-11月份水泥行业累计完成固定资产投资942.13亿元，同比增长65.05%，增速小幅上升了2.16个百分点。
　　
　　西北水泥股呈现投资价值
　　
　　水泥板块近一个月由于受大盘回落的影响，估值也明显下滑。
　　
　　截至12月31日收盘，板块总市值为994.21亿元，相较于12月2日小幅下降了8.84%。从个股上看，在个股呈现普跌格局的背景下西北地区的水泥企业青松建化(8.03,0.73,10.00%,吧)和赛马实业(18.85,1.71,9.98%,吧)股价仍然实现了上涨，显示出市场对于西北地区水泥企业仍然具有较强信心。目前，西北地区的水泥上市公司如天山股份(11.40,0.78,7.34%,吧)，赛马实业，祁连山(7.58,0.69,10.01%,吧)以及中部地区的华新水泥(16.05,1.24,8.37%,吧)收入和利润增长均显示较高的水平，但估值都低于15倍市盈率，已经显现出一定的投资价值。