市场不同， 带来的计算准则、市场估值等有很大区别，a+h溢价现象就这样长期存在。目前，市场中仅存两只“倒挂”a+h股，而“仙股”的数量却达到13只之多。专家指出，短期内投资这类a+h股风险较大。
　　
　　9月份以来，a股和h股持续下跌，上证指数从9月初最高的2380.47点，跌至10月28日最低点1664.93点，此后受政策面利好消息影响虽有小幅回升，但仍在2 0 0 0点上下徘徊。而香港的恒生指数也由9月2日最高21066.58点跌至10676.29，直到现在仍未能高过15000点。相对来说，a股的调整幅度较小，致使a+h股平均溢价率已经持续两个月上升。
　　
　　市场上一般认为，a股与h股的联动和比价差异会给其在a股市场带来投资机会。当a股的价格低于h股时，a股就具备了估值优势。尤其在qfii等境外投资者不断加大对a股市场的投资力度时，相对h股而价值被低估的a股，价格倒挂带来套利机会。但是，当a+h股出现高溢价，也就是a股价格高出h股很多时，则具有很高的投资风险。
　　
　　据统计，2008年二季度末，a+h股溢价率低于20%的多达14家，包括海螺水泥(26.92,-0.74,-2.68%,吧)、交通银行(4.60,-0.06,-1.29%,吧)、鞍钢股份(6.97,-0.16,-2.24%,吧)等8家股票价格出现“倒挂”现象；三季度末，“倒挂”股票减少至4家，仅有9家a+h股溢价率低于20%；到10月份a+h股平均溢价率为46.37%，其中10月27日的平均溢价率最高为58.12%。截至11月23日，a股与h股价格进一步扩大，a+h股平均溢价率为47.38%，溢价率最高的11月19日有58.82%。
　　
　　从11月23日的a + h股溢价排行榜看，a/h股比价最高的创业环保(5.30,-0.05,-0.93%,吧)达到5.8倍，所有56家a+h股上市公司中，股价比在5倍以上的有6家，4.0-5.0倍之间有3家，9家在3.0-4.0倍，18家在2.0-3.0倍，2倍之内的也有18家，只有2家出现了“倒挂”现象。
　　
　　“倒挂” 的两只股票是中国平安(22.55,-0.02,-0.09%,吧)和海螺水泥，其中溢价最高的是中国平安，其a股价格为24.46元，h股价格为29.80港元，折合人民币为每股26.27元，溢价率-7.40%；海螺水泥a股、h股的价格分别为25.39元、30.15港元，计算后得出的折价率4.65%。进入第四季度以来，总是能在“倒挂”榜中见到中国平安和海螺水泥的身影，但总体趋势为a股与h股差价减小。10月6日两者a+h股溢价率分别为-21.06%、-10.59%。
　　
　　但是在溢价行列中，a股和h股的差价区间仍然很大。排在首位的创业环保a股价已经有5.11元，h股却只有1港元，不到人民币的1元，a/h股比价达到580%。
　　
　　值得注意的是，a+h股公司中，h股在1元以下的有13家。截至11月23日，东方航空(3.93,0.00,0.00%,吧)、南京熊猫(3.85,0.10,2.67%,吧)、东北电气(2.67,-0.08,-2.91%,吧)、st科龙等11家公司的h股跌穿1港元，而创业环保和南方航空(3.33,0.00,0.00%,吧)的h股股价换算成人民币也跌穿1元大关，“仙股”数目竟有13只之众，在56只股票中将近占据四分之一。其中，h股价格最低的是东北电气，只有0.61港元。所幸的是，所有两地上市的公司a股价格均能维持在2元以上。
　　
　　整体而言，国内a股市场整体股价仍然高于h股。经历这轮熊市之后，a股和h股的价差是否会越来越小，还要看市场的变化情况。
　　
　　目前a+h股中仅有的两只“倒挂”股，中国平安和海螺水泥是否存在套利机会？对此，国都证券分析师张翔对记者表示，这两只股票不存在套利机会。因为，目前的a股市场和香港股票市场是分割的，a股和h股不能自由转换，即使上述两只股票的h股价格高于其a股价格，也只是说明其a股存在一定的低估情况，但普通投资者并不能直接把低价买入的a股转换成h股在香港市场卖出，所以，并不具备套利机会。
　　
　　而对于在h股市场上已经成为“仙股”的a+h股，张翔表示此类股票存在很大的下跌风险。他表示，香港是一个比较成熟的资本市场，由于h股资金中，国外资金占有相当大的比例，近期受国际金融危机的影响，不少国际资金退出香港股市，在一定程度上造成包括a+h股在内的一些股票出现一定的低估现象，但对于a+h股溢价率较高的东方航空类“仙股”来说，其a股价格进一步下调的可能性较大，投资者短期内应坚决回避这类股票。